把爆雷当烟花放，再努力一下，你们的亏损就能赶上双十一了

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导读

问哪里的黑天鹅最多，当A股莫属了。只不过，从这两天的信息来看，业绩雷密集引爆，爆雷就当烟花放，不是黑天鹅了，都快成天鹅湖了。

从前天开始，上市公司业绩雷密集引爆，昨晚（29日）又有一批，而且是十几亿、几十亿的亏损，每十分钟来个预亏10亿左右的，每半小时来个预亏20-30亿的，亏几亿的都达不到平均数，亏几千万的算利好，再努力一下，A股亏损的总额就能超过双十一的成交额了（备注：天猫2019年双十一成交额2135亿）。

29日晚亏损超10亿元的16家上市公司（21世纪经济报道）

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业绩大变脸，债务危机雪上加霜

虽然大家也有预期，不过数字真的摆在眼前了，那冲击力也是相当刺激的，这个年关怕是不好过了。

有投资者吐槽，“A股的有些公司，不是忙着做盈利就是忙着做亏损，全都是套路，等解套我就销户再也不玩了”。

小债（ID：bondreview）只能在这里祝福投资者新年解套了。

其中有几家陷入债务危机的企业，情况也不容乐观。

飞马国际公告，2019年净利润预计亏损17.5亿元至19.5亿元，此前预期盈利1529.89万元至1.38亿元，一正一反，相差近20亿。就在前天（28日），飞马国际的股东已经因为债务违约，被平仓了534万股，这已经是最近三个月以来飞马国际的第三次“强平”了。

再看奥马电器，预亏12.42亿元至15.78亿元，而此前预计盈利3.05亿元至3.43亿元，同比下降425.62%至513.62%。此前也因为多笔债务逾期，被法院冻结大量资产。

同样深陷债务危机的盛运环保也预计亏损25-25.05亿元。

对于这些原本深陷债务泥潭的企业来说，业绩爆雷无疑是雪上加霜。

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商誉减值成为业绩爆雷的高发诱因

为什么今年业绩下修的那么多？主要原因是商誉减值。

先解释一下商誉，商誉原本是个中性词，表示资产的无形价值，是收购价格与净资产的差价。

比如你收购一个小卖部，房子、货架等净资产5万，但老板说，我的小卖部每年能赚15万，要收购至少需要20万，所以就形成了15万的商誉。

但收购了之后，就发现被忽悠了，这小卖部根本赚不了15万，只能赚5万。于是就进行减值，商誉就缩水了10万，这就形成了业绩雷。

那为何商誉都在今年集中爆炸？原因主要有两个：

以前股市好的时候，上市公司基本都是高溢价收购，导致实际的盈利能力根本达不到商誉设定的价值，形成减值。

另外一个原因是，去年年底有专家提议把商誉改成逐年摊销的方法，很多公司一年盈利一个亿，账上商誉躺了十几亿几十亿，如果变成逐年摊销，那么每年都变亏损，这就是直接宣告退市了，于是就利用现有规则，把未来若干年存在的商誉减值风险一次性计提，俗称洗大澡。

简单总结，就是把几年前溢价并购从资本市场吸血的金额一次性展现在病历上，当时对商誉“上下其手”，现在借势引爆，而那些钱早在并购时就被套现了。

市场上，很多公司的定价是不合理的，全靠故事与政策理念在撑着，骗局横生，操纵成群，以前跃进式的疯狂发行，都是为现在埋下的雷。

而正好借助这个时间窗口，趁机把资产包袱减轻，毕竟法不责众，大家都这么操作，等资产基数减少，来年业绩增长率才有可能提升，否则就只剩退市一条路了。

看似刮骨疗毒，但不知能不能枯木逢春？

还是静待吧，今晚又是一大堆业绩爆雷的，亏损冠军花落谁家也快要揭晓了。

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